一石激起千層浪。

 近日，新任大眾集團CEO迪斯一番"出爾反爾"言論，讓國內輿論乃至資本市場再次聚焦于一個"敏感"的話題——合資車企"股比放開"。

 他在全球媒體年會上稱：

 "關于合資股比，大眾集團正在評估這方面的可能性，希望在2019年下半年，或2020年早些時候，可以和中國合作伙伴共同宣布，我們在中國市場未來發(fā)展以及與股比相關的最新決定。"

 今年年初，迪斯在公開場合曾經表示：維持現(xiàn)狀，不會考慮股比事宜。

 一時間，汽車業(yè)內外掀起了對合資車企"股比放開"的新一輪熱議及猜測。

 結果，擁有國內三家"頭部合資車企"的上汽集團卻"躺槍"，被意外地卷進了此次輿論當中，成為合資"股比放開"的猜測主角之一。上周三，迪斯話語剛落，上汽集團股價甚至大跌。

 那么，上汽集團是否真的是合資"股比放開"的最大受損者呢？大眾、通用等外方真的會控股上汽系相關的合資企業(yè)嗎？上汽集團在這一輪"股比放開"政策之下底氣幾許呢？

 今天早上，上汽集團官宣，語氣"強硬"地作出了回應：

 上汽集團未與大眾汽車集團就"調整股比"一事進行過磋商，大眾汽車集團也未正式向上汽集團提出過討論股比的計劃。

 對于此次合作外方未經事先交流，單方面就在華合資企業(yè)重大事項表態(tài)的行為，上汽集團感到遺憾。事后，雙方高層進行了溝通，大眾汽車集團向上汽集團還原了現(xiàn)場情況，澄清事實，消除誤會。雙方對于繼續(xù)攜手同行，開拓未來，不斷擴大合作的深度廣度，將上汽大眾的業(yè)務推上更高峰依舊充滿信心。

 雙方的合作始終遵循對等、雙贏的根本原則，類似合資企業(yè)股比調整等關乎合資企業(yè)未來發(fā)展的重大決策必須由雙方協(xié)商一致決定。

 其實，上汽集團的"老朋友"、通用汽車董事長瑪麗·博拉，對此早就做出了果斷的回答。

 她多年來一直堅持著如是股比結構觀點：

 "通用汽車進入中國的第一天起，這個結構就已經這樣存在了，所以，在過去的這些年份里，我們和我們的合作伙伴也建立了非常友好的合作關系。我們的合資企業(yè)———上汽通用汽車和上汽通用五菱的運作也很成功。我們這種合作關系會給我們的客戶和投資者提供一個最好的回報。"

 無疑，通用女掌門人在對待合資企業(yè)股比態(tài)度上，很堅決——沒有反復過，也很務實——這種方式是給客戶和投資者最好的回報。

 今天，功夫AUTO也通過一番梳理，從市場、技術、汽車四化以及上汽集團實力等四個維度來分析。我們可以清晰地發(fā)現(xiàn)，無論是上汽大眾、上汽通用還是上汽通用五菱，都不具備外方加碼股比的"商業(yè)邏輯"，上汽是目前合資"股比放開"中底氣十足的大集團。

 因此，外界對上汽集團的擔憂明顯過慮了。

 事實上，中國汽車業(yè)"放開股比"，是產業(yè)"開放"的體現(xiàn)。

 從"放開"到"開放"，市場化力量進一步主導合資企業(yè)的發(fā)展方向，這其中包括股比結構。

 可以預見的是，目前強強聯(lián)合的合資企業(yè)，在股比放開的大背景之下，將更具有平等話語權，在中國這個扮演著"雙重最重要角色"的市場——時下全球最重要的銷售市場、未來全球汽車轉型最重要的市場——當中，能夠形成更強的合力，借助中國領跑全球的移動互聯(lián)創(chuàng)新應用，煥發(fā)傳統(tǒng)汽車巨頭轉型的動能。

 由此，我們反而更應從這一系列輿論風波中，應該撥開迷霧，看到"后合資時代"一個清晰"小趨勢"——強強合資而平等的車企，在"百年汽車業(yè)唯有之變局"中，將能夠在中國市場迸發(fā)出更大的轉型能量。

 其實，通用汽車董事長瑪麗·博拉似乎早已深諳此道。

 也許，對中國市場尚未熟悉的迪斯，應該好好向瑪麗學習。在"股比放開"的事宜上，大眾在中國更應以通用為師。

 1從市場角度來看：

 "中國最重要"，這是大眾、通用、豐田等傳統(tǒng)巨頭的共識。畢竟，中國市場貢獻了大眾、通用過半的銷量以及利潤。合資二三十年來，上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱成為外方在全球汽車業(yè)競逐中最重要的籌碼"源泉"。

 除了銷量之外，上汽系合資企業(yè)更成為大眾、通用品牌發(fā)展歷程上"魚躍龍門"的關鍵。譬如，別克品牌在中國市場經過上汽通用一番"妙手再造"，煥發(fā)新春，品牌溢價高了，更成為通用打開中國市場的"金鑰匙"。

 這一切，都源自于合資企業(yè)雙方明確分工之下，中方在市場銷售與營銷方面的重要貢獻。無論是上汽通用還是上汽大眾，中方對中國市場需求的精準把握，為外方品牌與產品導入與暢銷，立下了汗馬功勞。在營銷方面，這是外方至今也不能企及的高度。

 所以，無論是大眾還是通用，若是要控股合資企業(yè)，他們肯定得掂量一下市場營銷的"短板"，更要全盤思考對全球市場銷量的沖擊。

 尤其是在新形勢——中國這個全球最大汽車市場進入了存量之爭、2018年遭遇28年首次負增長的態(tài)勢——之下，中國市場對外方更是"牽一發(fā)而動全身"。我們可以毫不客氣地預測，只有與中方強有力的伙伴攜手，齊心協(xié)力，大眾、通用等才能更好地完成全球目標。

 由此，在市場營銷上長袖善舞的上汽集團，是大眾、通用不二之選。過去三十年如此，未來相當長時間亦然。

 2從技術角度來看：

 二十一世紀第一個十年，很多合資企業(yè)被稱為代工廠，中方的貢獻甚至被外方嘲笑為零。但是，上汽大眾、上汽通用以及上汽通用五菱這三家合資企業(yè)，卻一直是合資企業(yè)中方技術貢獻的樣本。過去的二三十年來，它們的合資歷史，恰是中國汽車業(yè)中方對合資企業(yè)技術貢獻的成長史。

 目前，上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱這三家合資企業(yè)當中，都具有相當強的本土化技術研發(fā)實力與儲備。迥異于一般的合資企業(yè)，中方主導的本土化技術，更為這三家合資企業(yè)及其外方，帶來相當可觀的利益與長遠預期。

 例如，2003年由中方主導開啟的朗逸項目，至今造就了中國最暢銷的轎車之一。五菱旗下多款暢銷車甚至成為全球最暢銷的"?？?，被稱為"神車"。它們都是中方在合資企業(yè)的技術貢獻標志?？梢哉f，這些車型的研發(fā)與市場運作，既為合資企業(yè)銷量與利潤做出了重大貢獻，更為外方在中國乃至全球其他地區(qū)的開拓提供了重要的參考。

 更為值得一提的是，從一開始就由上汽與通用雙方共同主導泛亞中心，業(yè)已成為中國合資企業(yè)研發(fā)的典范。從最開始的基礎研究，到現(xiàn)在的創(chuàng)造性開發(fā)；從最初的國內研發(fā)機構，到全球矚目的研發(fā)中心；從傳統(tǒng)燃油技術的"極致"開發(fā)，到全球新能源領域的"尖兵"，上汽在此間起到的主導作用越來越明顯，中外雙方和諧發(fā)展的勢頭良好。尤其在"汽車四化"過程當中，上汽的作用更是被客觀上推到了全球汽車業(yè)"排頭兵"的地位上，因此泛亞更是少不了中方這只腿。

 由此，從技術角度來看，外方要調整股比結構甚至控股，得再三掂量。

 3從汽車四化角度來看：

 "汽車四化"是傳統(tǒng)汽車業(yè)轉型的必經之路。通用、大眾乃至豐田都已經ALL IN 電動化。

 在電動化之路上，，我們先來看看此前一直"慢半拍"的豐田。豐田章男高喊"中國最重要"，甚至全力督戰(zhàn)中國市場的電動化進程。

 這一切，皆因中國在全球"汽車四化"當中具有舉足輕重的地位。而在華優(yōu)質的合資企業(yè)，恰恰是這些巨頭最需要依賴的"落腳點"。

 眾所周知，在中國這個最大的電動車市場，中方具有市場與政策的天生優(yōu)勢；同時得益于中國移動互聯(lián)領先型，中方在對創(chuàng)新技術應用上更有敏感度與適應性。

 可以說，汽車四化當中，一個強勢的中方合作伙伴，是外方轉型的強有力戰(zhàn)略協(xié)同者。

 具體到上汽而言，這可能是目前"汽車四化"投入最大、底蘊最足的中國汽車集團。在汽車百年未有之變局中，上汽已經在深度技術研發(fā)與儲備上，不遜色于一般的傳統(tǒng)汽車巨頭，與通用、大眾能夠"平等對話"。

 譬如，斑馬系統(tǒng)就已經被PSA等傳統(tǒng)汽車巨頭所采用；上汽與阿里打造的全球首款互聯(lián)網(wǎng)汽車，更是贏盡了風頭。

 目前，上汽集團正在積極與大眾汽車集團探討在新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、高端品牌等領域深化合作，上汽大眾全新MEB新能源汽車工廠已啟動建設，上汽奧迪項目正按計劃穩(wěn)步推進。

 就連大眾CEO迪斯今年初也不得不對中國媒體承認，歐洲互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展緩慢，在車聯(lián)網(wǎng)等技術上，中國市場跑到了德國車企的前面。"我們在未來，與其把歐洲的東西拿到中國，我們更應該在中國、為中國創(chuàng)造，或者說，在中國為全世界進行創(chuàng)造。"

 迪斯這種"在中國，為中國創(chuàng)造，在中國為全世界進行創(chuàng)造"的觀念，就很現(xiàn)實了。迪斯更應該去了解一下上汽在"汽車四化"實力及對其幫助，或許他就會對上汽大眾目前這種平等的股權關系更加珍惜了。

 4從上汽集團實力來看：

 門當戶對，可不僅僅為中國人所看中。其實，在全球產業(yè)發(fā)展過程中，只有"門當戶對"的婚姻，才能走得長久，才能產生效益最大化。

 在全球汽車業(yè)巨變當前，上汽可謂中國最市場化、全球化的汽車集團，更是全球汽車業(yè)最具有實力與潛力的汽車集團之一。

 從商業(yè)角度理性分析，合資外方沒有理由或者動力去削弱，與上汽這樣"門當戶對"對象合資合作力度。

 目前，上汽作為全球500強企業(yè)，多年遙遙領先于國內汽車集團以及一般的國際傳統(tǒng)汽車巨頭，研發(fā)實力與投入進入全球汽車業(yè)強10。在智能化、電動化的市場應用方面，更是全球遙遙領先于一般的對手，車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)乃至AI領域研發(fā)，都具在全球業(yè)界具有舉重輕重地位。

 因此，上汽這個強勢合資伙伴，在汽車業(yè)"開放"大背景之下，反而是傳統(tǒng)汽車巨頭更加"渴望"的優(yōu)質合資合作伙伴。

 也許，當?shù)纤乖诳吹介L安福特、神龍等一系列合資企業(yè)的窘境之后，或許可能更應該高看上汽這個優(yōu)質而"門當戶對"的合資伙伴。

 更值得一提的是，上汽集團是通用十年前度過生死難關的重要伙伴。目前，通用全球布局，多處與上汽攜手，雙方已經形成了默契。因此，在合資企業(yè)股比問題上，通用對上汽的態(tài)度一直果斷而和諧，這是有歷史淵源的，不會輕易為一時政策變動所改變。

 所以，只有自己底氣足、實力雄厚，合資的外方就更看中平等互利關系了。上汽系合資企業(yè)目前就是這樣的狀態(tài)。

 功夫拍案

 從四個維度上來分析，我們可以看到，在放開股比的大環(huán)境之下，大眾、通用等不但不會為了所謂的控股權而"搶了芝麻丟了西瓜"，反而將進一步強化合資企業(yè)當中，與中方在核心技術等流域的研發(fā)與儲備。

 當我們撥開迷霧、還原本質之后，就能看清"股比放開"博弈戰(zhàn)當中，誰是強者，誰是弱者。

 迪斯的態(tài)度的反復，也許是對中國市場迷霧尚未看透，更希望他能夠到中國來看清形勢。

 畢竟，時下的中國汽車業(yè)已經不是三十年前了，上汽等合資對象的實力與潛力更是發(fā)生了翻天覆地的蛻變。（功夫AUTO 樂山樂水）